限產呼聲再起，T700方矩管供需兩端的政策格局變化如何


　　在t700方矩管市場“供強需弱”環境下，業內對于出臺平控政策的呼聲越來越大。

　　目前尚未有明確的粗鋼產量平控文件出臺。不過，在何建輝看來，為了保持政策連續性，下半年落地的可能性依然較大�！皬氖袌鲇绊憣用鎭砜�，得益于出口數據顯著上漲，今年上半年粗鋼產量大概增長500萬噸，如果要求全年執行平控政策，供需矛盾將會出現階段性激化。由于終端需求復蘇乏力，出口面臨回落壓力，完成該目標難度不算太大。在穩增長大背景下，政策不會過多干預企業生產，執行力度可能相對溫和�！焙谓ㄝx表示。

　　“今年粗鋼產量平控是基本可以確定的事情，但目前減產的抓手仍然不明確�！睏钛判慕榻B，目前僅唐山區域的限燒結方面有所加碼，但限燒結對鐵水產量壓制效果不大。山東、山西等區域有鋼廠開始自主減產，但減量都無法滿足平控要求。以目前政府層面審慎態度來看，下半年減產落地節奏仍存變數。

　　值得一提的是，終端需求端方面已出現一些積極信號。楊雅心認為，從數據方面來看，比如商品房庫存拐點隱現，居民中長期貸款和房企拿地數據均出現積極性改善，預示地產最差的階段已近尾聲，只是企穩回升力度還較微弱。對于鋼鐵行業來說，弱需求是一個慢變量，t700方矩管需要產能結構調整、產量平控的調節來改善供需平衡狀態。

　　從行業來看，何建輝表示，近年來鋼廠對虧損容忍度明顯下降，面對需求端出現的不利局面，減產降庫動作加快，行業或許不會惡化到2013年至2015年的情況，后期仍需關注供需兩端的政策格局變化。

　　價格上有壓制下存支撐

　　展望后市，業內人士認為，今年鋼材市場供需矛盾并不突出，雖然弱需求已成事實，但供給端存在壓減空間，下半年t700方矩管價或以區間震蕩為主。

　　今年以來，期貨價格整體呈現N型走勢。從交易邏輯方面來看，何建輝稱，市場先交易復蘇預期，再交易復蘇不及預期，近期逐漸轉向交易政策穩增長加碼預期，弱現實和強預期反復博弈。

　　相比前兩年，何建輝認為，今年鋼材市場供需矛盾不算太突出，鋼材價格波動幅度也出現下降，預計螺紋鋼期貨價格整體以區間震蕩為主。后期重點關注真實需求復蘇力度，關鍵是房地產行業修復力度。

　　楊雅心認為，弱需求已成事實，下半年恐難現有效改觀，政策面存在利好預期，但暫未落地，高預期下恐有部分證偽風險，供給端雖然階段性偏剛性，但下半年仍有壓減空間，供給端的調節情況將決定下半年鋼價難以跌破前期價格低點，t700方矩管價格向上的驅動取決于政策落地力度。